摘要
【这一次和2007年类似之处到底在哪里?】近期商场不确定性继续添加,但商场的避险心情并没有意料中的那么高。

  近期商场不确定性继续添加,但商场的避险心情并没有意料中的那么高。

  Alhambra Investments的Jeffrey Snider以为,尽管眼下许多状况和2007年很类似,但这并不代表一定会重演接下去的工作。

  和2007年有很大类似的是,其时美联储官员们对商场的情绪和现在很像,都闪现出了对危险的小看。

  2007年3月,时任美联储主席伯南克表明“次贷遭到操控”,纽约联储主席杜德利更是表明,“没有什么急切的”,而两天后危机就爆发了。

  杜德利说话是在2007年8月7日,其时2008年6月的欧洲美元期货合约在95.19的水平2007年9月的近月合约价格则在94.705水平。

  也就是说,整个金融系统危机到来的前两天,近月合约和次年6月合约价差达到了48.5个基点。

  到2007年8月,其价差达到了75个基点,之后不久就迎来了美联储降息。

  也就是说,其时商场估计的是,到2008年年中,美联储将降息两次。

  眼下2019年6月合约价格和2020年6月合约价格之间的价差达到了76个基点。

  Snider表明,这并不代表商场现已到了2008年的状况,但这样的体现表明晰商场下行危险十分十分严峻。

  目前商场对美联储降息的预期也相同很高,其时的利率水平在5.25%,从该水平下降到零利率需求不少时刻,而美联储的确早于商场预期的开端降息。

  而眼下美国的利率水平为2.25%。

  Snider表明,因而美联储降息与否并不是问题,问题在于是否会降到零利率。

  无论如何,目前商场的危险都是不能忽视的。

  “就问问自己,商场现已在考虑零利率的问题,这是多严峻才会呈现的。”

(文章来历:黄金头条)

(责任编辑:DF134)

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